石家庄市合格境外有限合伙人试点办法 易凯资本合伙人李钢：面对

石家庄市合格境外有限合伙人试点办法 易凯资本合伙人李钢：面对医疗健康产业，资本必须谦卑， 

石家庄市合格境外有限合伙人试点办法

第一章 总 则

第一条 为贯彻落实《国务院关于进一步优化外商投资环境加大吸引外商投资力度的意见》（国发〔2023〕11号）、《国务院办公厅关于印发〈扎实推进高水平对外开放更大力度吸引和利用外资行动方案〉的通知》（国办发〔2024〕9号），进一步扩大利用外资规模、提升利用外资质量，推动国际资本参与我市建设，根据《中华人民共和国外商投资法》《私募投资基金监督管理条例》等有关规定，制定本办法。

第二条 本办法所称的合格境外有限合伙人（QFLP）是指参与认购本办法规定试点基金的境外自然人、境外机构投资者等。

本办法所称的试点基金管理企业，是指经市联合会商机制认定并按规定在本市发起设立试点基金，受托管理其投资业务的企业。

本办法所称的试点基金，是指由试点基金管理企业依法发起，由合格境外有限合伙人参与投资设立，以非公开方式募集资金并进行股权投资或经许可的其他投资活动的企业。

第三条 试点基金一般采用合伙制，并符合《中华人民共和国合伙企业法》规定。试点基金采用公司制、契约制的，参照本办法执行。

第四条 由市地方金融管理局会同中国人民银行河北省分行、国家外汇管理局河北省分局、河北证监局、市投资促进局、市市场监督管理局、市行政审批局等单位建立合格境外有限合伙人试点工作联合会商机制。各有关单位按照国家有关规定，结合各自职责共同推进试点工作，协调解决试点管理有关问题。

试点工作联系部门设在市地方金融管理局，负责受理试点申请、组织联合会商及其他日常事务工作。中国人民银行河北省分行、国家外汇管理局河北省分局、河北证监局根据各自法定职能负责监督管理工作；市投资促进局负责统筹开展试点基金管理企业和试点基金招引服务、投资活动安全审查、外商投资信息报告相关工作；市市场监督管理局、市行政审批局依职责负责试点基金管理企业和试点基金的注册登记等工作。

第五条 支持在石家庄高新区、石家庄经开区以及河北自贸试验区正定片区等区域先行先试。

第二章 设立条件

第六条 试点基金管理企业应按照现行规定在中国证券投资基金业协会办理私募基金管理人登记手续。仅涉及在境外募集资金的试点基金，我市对其在中国证券投资基金业协会进行备案不做强制性要求。

第七条 试点基金以非公开方式向境内合格投资者募集资金应符合中国证监会、中国证券投资基金业协会关于私募投资基金有关规定。试点基金募集境外资金应遵守境外投资者所在地监管部门有关规定。支持开展创业投资的试点基金管理企业和试点基金备案为创业投资企业。

第八条 试点基金管理企业和试点基金的投资者应当具备与其认缴资本金额相匹配的出资能力，境外投资者用于出资的货币应当为可自由兑换的货币、境外人民币或其在中国境内获得的人民币利润或因转股、清算等活动获得的人民币合法收益，境内投资者应当以人民币出资。

第三章 试点认定

第九条 认定流程：

（一）试点申请。申请基金管理企业试点或基金试点，应按照《石家庄市合格境外有限合伙人试点申请材料清单》（附件1）向所在县（市、区）地方金融管理部门提交申请，县（市、区）地方金融管理部门初审并出具意见，连同相关材料一并提交市联合会商机制组织认定。

（二）联合会商。市地方金融管理局组织有关部门依据本办法以及《石家庄市合格境外有限合伙人试点联合会商标准》（附件2），对申请材料的完备性、真实性、合法性和可行性进行核验，各有关部门依据法定职责出具会商意见。

（三）资格认定。联合会商后，对符合试点条件的，市地方金融管理局以联合会商机制名义出具试点资格文件，并抄送河北省地方金融管理局。

（四）试点主体设立。经认定符合试点条件的，凭试点资格文件到市场主体登记机关办理注册登记手续，并按照投资促进部门的有关规定办理信息报告相关手续。

对无负面舆情、无相关不良诚信记录及违法违规行为的外地拟迁入石家庄的试点基金管理企业，按照新设立试点基金管理企业的流程办理。已在石家庄设立的试点基金管理企业和试点基金的变更申请参照设立流程办理。

第四章 试点运作

第十条 试点基金可依法依规投资以下范围：

（一）未上市公司股权；

（二）上市公司非公开发行和交易的普通股，包括定向发行新股、大宗交易、协议转让以及可转换为普通股的优先股和可转债；

（三）可作为上市公司原始股东参与配股，以上如构成对境内上市公司战略投资的，应符合《外国投资者对上市公司战略投资管理办法》的有关规定；

（四）不良资产投资；

（五）为所投资企业提供管理咨询；

（六）法律法规允许的其他业务。

中国证监会、中国证券投资基金业协会等相关部门对投资范围另有限制性规定的，应从其规定。

第十一条 试点基金投向应当符合国家宏观调控政策、产业政策及现行外商投资准入特别管理措施，并可采用基金中基金（FOF）形式运作，可以参与投资在中国证券投资基金业协会备案的不动产私募投资基金。

第十二条 试点基金管理企业和试点基金应当按照相关外汇管理规定，办理外汇登记、账户开立、资金汇兑、信息报送等事宜。

第十三条 试点基金应委托取得托管资质的金融机构托管。

第十四条 试点基金管理企业和试点基金可采取股权转让、减资、清算等国家法律法规允许的方式退出被投资企业，并按照《中华人民共和国公司法》《中华人民共和国合伙企业法》等相关规定进行利润分配、减资和解散清算。

第五章 试点管理

第十五条 试点基金管理企业和试点基金应当持续合法合规运营，所在县（市、区）要严格落实属地管理责任，履行审慎审查和风险防控义务，督促并引导企业规范运作。

第十六条 托管机构须将试点基金投资款的缴入与其他资金的使用分开核算，试点基金管理企业、托管机构应当于每季度结束后10个工作日内向所在县（市、区）地方金融管理部门、国家外汇管理局河北省分局等相关部门报送资金汇兑、资金投向、投资收益等情况。各有关部门要加强信息共享。

第十七条 市地方金融管理局会同河北证监局等有关部门采取有效方式开展联合监管和动态监管，加强地方金融风险防控，打击以股权投资、私募基金名义从事非法集资等违法违规金融活动。

第十八条 试点基金管理企业和试点基金违反国家法律、法规、规章或本办法规定的，有关部门和单位根据相应职责进行查处；构成犯罪的，依法移送司法机关处理。

第六章 附 则

第十九条 本办法由市地方金融管理局负责解释。国家和省另有规定的，从其规定。

第二十条 本办法自发布之日起生效，有效期为3年。


易凯资本合伙人李钢：面对医疗健康产业，资本必须谦卑

编者按： “洞见——对话投资人”专栏由人民日报健康客户端、人民日报健康时报联合打造。聚焦大健康产业投融资发展趋势、投资热点，与知名投资机构代表共话投资策略、把脉投资趋势、分享代表性投资案例。通过人民日报健康客户端官方主流媒体平台矩阵，汇聚、呈现、传播精彩洞见，把脉中国医疗健康投融产业发展态势，展示中国影响力资本机构对推动大健康产业发展做出的卓越助力。本期推出第10期：对话易凯资本合伙人、健康产业联席负责人李钢。

【受访嘉宾】李钢，易凯资本合伙人、健康产业联席负责人。拥有德国柏林经济学院金融与财务管理专业硕士学位，从事投资银行工作十余年，曾任职于中信证券投资银行部，参与了境内外包括IPO、再融资、海外并购、资产重组以及财务顾问等多类型项目，并参与了多支基金和资产管理计划的设立与实施。在加入易凯的五年里，建立起一支专注服务于全球领先的医疗健康企业的70人团队，这支团队是国内规模最大、专业性最强、产业链覆盖最完整的健康产业投行团队，已连续年拥有中国交易数量与金额最多的一级市场健康产业交易记录。

（人民日报健康客户端 梁缘）被称为“身上有着强大‘A股基因’”；组建国内规模最大的健康产业投行团队；连续三年蝉联国内一级市场医疗健康产业交易最高记录；精通中英德三语，职业路径伴随着跨界与革新；他说“面对医疗，资本必须谦卑”；他用“春江水暖”的敏锐，促成交易双方的“双向奔赴”。他就是易凯资本合伙人李钢。

易凯资本是中国领先的聚焦新经济和传统产业升级与重构的投资银行和投资机构。2020和2021年，在中国医疗健康产业一级市场投行机构中，总交易数量和交易数额均列第一。

如何借助资本力量帮助企业成长为“参天大树”？如何感知资本市场冷暖挖掘“水下项目”？如何促成当年医疗服务领域最大一笔交易？人民日报健康客户端《议健创投》专栏本期独家对话易凯资本合伙人李钢。

从TMT到医疗，两次选择，锁定医疗蓝海

2016年9月，李钢离开“老东家”中信证券，加盟易凯资本，这对于李钢而言，有着非比寻常的意义。

作为国内最早成立的新经济投行，易凯资本见证、参与并推动了中国新经济的发展。在过去22年里，易凯服务了很多中国新经济的佼佼者，高层们早已内心笃定：中国健康产业的人口红利已经来临，在大健康领域必须保持碾压式优势。

对个人而言，李钢曾面临两次职业方向选择。第一次是2012年春天，彼时，在中信证券TMT组工作5年的李钢，刚牵头完成苏宁电器55亿定增案，风头正盛之时却毅然调转船头，加入了刚成立不久的中信证券医疗组。“医疗是治病救人，能够给人带来希望的阳光产业，是利国利民的好事。帮助医疗企业成长，参与他们的壮大，很有职业荣誉感。”

2016年，李钢面临二次选择——既然做生物医药，要走到哪一步？走多远？他的选择是继续往前端走，帮助生物医药企业找到发展路径。10年的积淀、转型的诉求与职业生涯的节点恰好达成了高度统一，加盟易凯顺势而为。易凯资本健康组联席负责人洪霭琳曾评价李钢，“他有丰富的大项目经验”，这源于李钢此前在投行各业务线上多年的项目管理和客户服务经验。身份转变，随之带来视角转变——关注点由企业资产规模、收入利润、合规性，转变为技术平台、管理团队和产品线。

加入易凯资本的五年里，在公司创始合伙人王冉和洪霭琳支持下，李钢从最初不到10人的团队，建立起一支专注服务于全球领先的医疗健康企业的70人团队，覆盖医药与生物科技、医疗技术与器械、医疗服务、数字医疗以及并购部五大业务板块。2020和2021年，在中国医疗健康产业中，无论总交易数量还是交易数额，易凯资本在一级市场投行机构中均为第一。

春江水暖，善挖“水下项目”

在整个一级市场中，谁是对冷暖最敏感的人？

答案可能是：FA（Financial Advisor）。作为资金和资产的居间方，财务顾问往往扮演着“春江水暖鸭先知”的角色。本质上做的是企业的融资中介，对接项目和资金，使命在于寻求双方利益最大公约数，达成最大化资本整合。

在医疗大健康行业，易凯的财务顾问业务在过去三年始终处于行业翘楚地位，例如2021年中国生物医药领域募资额超过2亿人民币或3,000万美金且聘请FA的融资项目中，易凯完成了其中近50%。

如何做到FA龙头？易凯拼的是人才梯度、专业素养和精准对接。

“交易是技术与艺术的结合。主导者的经验越多，见过越多大项目，处理起来越是得心应手。”在中信证券这个大平台工作近9年，正是因为有着遍历风浪的眼界见识，李钢的视野纵贯生物医药公司上市全过程，看见过、参与过，再回过头来把那边的风景和玄机一一转述给还在等待上岸的创业者们。这份由阅历滋养的不可言说的“直觉”和“品味”，才是易凯团队真正的杀手锏。

“不追逐那些已经被投资人热捧很久的项目，而要把一些别人看不见的‘水下项目’挖掘出来。”在项目挑选上，尽管FA跟投资机构有着相似的筛选维度，但在挑选优质标的渠道和方法上，李钢团队有着自己的“看家绝活”——寻找“水下项目”。其实，最清楚“水下项目”的不是投资机构，而是行业内的企业。李钢认为，“玩家”看“玩家”，更能从同行眼光评估企业发展前景，以全景视角透视其产品价值和盈利模式。

“对FA来说，不缺项目。现在有很多基金到期、估值倒挂，产生一些跟控股权相关的交易性机会。”如果市场环境恶劣，FA会根据资本偏好和项目退出途径的不同，将服务领域更明确分割，并在战略和团队快速布局与调整。

面对医疗，资本必须谦卑

2020年5月8日，国内营收规模最大的神经外科医疗服务连锁企业三博脑科宣布完成超8亿元人民币B轮股权融资。8亿背后的投资协议谈判，是资方、企业、FA三方近10个小时的激烈博弈。最后，三博脑科被险资巨头泰康摘得头筹。这笔投资金额，也是当年医疗服务领域最大的交易。

“我坚定地知道，险资企业能做这件事。”当三博脑科出现时，李钢很快认定这是一个稀缺优质标的，上市只是时间问题。当下要做的是为其锚定一个合适资方。李钢认为，险资企业投资医疗具有天然属性，双方能在商业模式上形成价值补给。另外，险资企业能看到医疗服务的稀缺性，且具有长期性，对投资回报周期要求不“短视”，更“等得起”。

促成三博脑科8亿融资，绝非偶然。这建立在易凯资本对三博脑科全面而深刻的了解，以及三博对易凯品牌和资源认可基础上的“双向奔赴”。

医疗健康行业确实已经成为投资机构眼中的“掘金地”，但在李钢看来，在医疗健康领域，资本必须谦卑。“在中国做健康医疗，要兼顾可及性、普惠性。不要妄想通过医疗来赚取暴利，一定要按照国家政策走，获得合理回报。”

发布于：北京