年内港股最大科技IPO来了！地平线正式登陆港交所丨投资周报

年内港股最大科技IPO来了！地平线正式登陆港交所丨投资周报 南美洲外贸市场高效开发攻略！快来Get！， 

年内港股最大科技IPO来了！地平线正式登陆港交所丨投资周报

10月24日，Horizon Robotics地平线（09660.HK）在香港交易所上市，以每股3.99港元发售13.6亿股股票，募资总额达54.07亿港元。

上市后首个交易日， 地平线开盘价报5.12港元，上涨28.32%，总市值超660亿港元 。

公开资料显示，地平线成立于2015年7月，是一家乘用车高级辅助驾驶（ADAS）和高阶自动驾驶（AD）解决方案供应商，拥有智驾全栈开发能力，是业内首个提出并率先践行软硬结合技术路径的智驾科技公司。

在软硬结合的基础上，地平线以其高度灵活及可扩展的商业模式，既包含智驾解决方案交付（Solution Delivery Model），也通过提供许可和相关服务获利（Licensing and Service Model）。今年上半年，客户合同收入同比增长152%，达到9.35亿元；截至2024年9月30日，地平线凭借其软硬一体的解决方案拿下290款车型定点，获得27家OEM（42个OEM品牌）采用。

“软硬结合”打造行业标杆，市占率双榜领先

地平线（Horizon Robotics）由国际著名机器学习专家余凯博士创立，并同时担任CEO。在余凯看来，地平线是一个非典型的芯片公司，更准确地说，是一个软硬件深度结合优化的智能驾驶解决方案系统级的公司。

自2019年起，地平线陆续发布了车规级计算方案征程2、征程3、征程5及征程6。征程2作为国内首款车规级智能计算方案，以其低功耗和高性能的特点，特别适合ADAS和智能座舱等应用场景。长安汽车UNI-T首次采用征程2，标志着地平线在国产智能计算方案量产车上实现了零的突破。

2024年4月，地平线发布了征程6系列，首批宣布合作的车企包括上汽集团和大众汽车集团等10家主机厂，预计首款搭载该平台的车型将于2024年投入量产。目前，征程系列计算方案已搭载于多款车型，包括长安UNI-T、理想ONE、荣威RX5、理想L8 Pro等，累计交付量已超过600万。

相关数据显示，在众多智能驾驶供应商中，地平线在今年上半年中国市场自主品牌乘用车搭载的智驾方案中，以28.65%的市占率位居榜首，同时以33.73%的市场份额占据前视一体机计算方案市场（L2 ADAS）榜首。此外，地平线在2022年中国市场乘用车L2+NOA域控芯片份额占比达到49.05%，在该领域排名全国首位。

作为一家“软硬一体”的公司，地平线的业务分为“汽车解决方案”和“非汽车解决方案”两部分，其中汽车解决方案是核心业务。具体来看，汽车解决方案进一步细分为产品解决方案和授权及服务，产品解决方案主要涉及软硬件一体的产品，包括L2级主动安全功能Horizon Mono、高速NOA解决方案Horizon Pilot、高阶智能驾驶解决方案Horizon SuperDrive，已实现城区、高速、泊车等全场景覆盖。

截至2024年9月30日，地平线的软硬一体解决方案已被27家OEM采用，获得290款车型定点，并累计有152款车型达成SOP。地平线还与安波福、博世、大陆集团、电装、采埃孚等全球一级供应商客户建立了战略合作伙伴关系。

余凯表示，地平线凭借对产业的敏锐洞察和对车企量产市场的抢先布局，在低阶智驾领域依靠征程2、征程3两款计算方案获得了国内市场的优势份额。

年内港股最大科技IPO，多家知名投资机构加持

地平线作为一家乘用车高级辅助驾驶（ADAS）和高阶自动驾驶（AD）解决方案供应商，自2015年成立以来，迅速在智能驾驶领域崭露头角，并通过其软硬结合的技术实力，获得了众多知名投资机构及产业资本的认可和支持。

公开资料显示，在IPO之前，地平线已完成数十轮融资，投资方包括大众集团、上汽集团、广汽资本、长城汽车、奇瑞汽车、一汽集团、比亚迪、宁德时代等众多车企资本及产业链上下游企业，以及五源资本、高瓴资本、云锋基金、嘉实投资等知名财务机构。

根据招股书披露，公司计划全球发售13.6亿股股票，按照发行价格3.99港元计算，此次IPO的融资金额将达到约54亿港元（折合人民币约49.5亿元）。其中，阿里巴巴、百度、达飞集团和宁波国资基金作为基石投资者，认购总额达到约2.2亿美元（约17亿港元），占募资额的三分之一。

值得注意的是，在全球发售完成后，如果按照2023年15.5亿元的营收规模简单测算，本次上市后地平线对应的市销率（PS）为29倍～31倍之间。这一估值在当前的港股市场中，尤其是科技股领域，显得相当引人注目，被认为是今年港股最大的科技IPO。

在当前市场环境下，地平线之所以持续赢得资本市场的青睐，一方面是由于其在技术研发领域的持续投入和创新实力，另一方面则归功于公司灵活的商业模式。地平线不仅提供完整的智能驾驶解决方案交付，涵盖从硬件到软件的全方位服务，同时也通过对外提供技术许可和相关服务来实现盈利。这样多样化的盈利模式不仅确保了公司收入的稳定性，还提升了其面对市场波动时的韧性，为公司的长期发展注入了持续的推动力。

营收层面，公司2021年至2023年的全年营业收入分别为4.67亿元、9.06亿元和15.52亿元，今年上半年，营收同比增长152%至9.35亿元；毛利率方面，2021年至2023年，地平线的毛利分别为3.31亿元、6.28亿元和10.94亿元，毛利率分别为70.9%、69.3%及70.5%。2024年上半年，毛利达到7.39亿元，同比增长225.99%，毛利率提升至79.0%。这一毛利率接近于英伟达2023年的76%，而高于Mobileye在2023年的50.4%。

工信部数据显示，2022年我国搭载辅助自动驾驶系统的智能网联乘用车新车销售约700万辆，市场渗透率达到34.9%。2023年上半年，市场渗透率进一步提升，达到了42.4%，预计到2025年将达到70%。随着智能驾驶技术的日益普及和市场接受度的提高，地平线凭借其在智能驾驶领域的深厚技术积累和创新能力，有望在未来几年内实现快速增长。

加速商业化落地，领跑全阶智驾计算方案市场

进入2024年，伴随着以城市NOA等为代表的高阶智能驾驶技术及端到端智驾解决方案的火热，行业对智能驾驶解决方案的需求持续增强。灼识咨询报告显示，2023年中国高级辅助驾驶和高阶自动驾驶解决方案市场规模为245亿元，并预计将以49.4%的复合年增长率在2030年增至4070亿元。

政策层面的支持也不断加强。2023年11月份四部委发布《智能网联汽车准入与上路通行试点通知》，首次明确了符合L3和L4级自动驾驶功能的智能网联汽车产品可以进行试点。今年初，五部门联合推进“车路云一体化”应用试点，并于7月份公布首批20个试点城市名单。相关政策的推出，为市场注入了信心与活力。

当前，地平线作为智能驾驶领域的领先企业，凭借其软硬结合的全栈技术实力和深厚的应用积累，已经实现了征程家族三代产品的量产应用，面向低、中、高全阶智能驾驶细分市场均能提供高效能计算方案，智驾计算市场份额自2021年开启量产以来连年劲增。截至2024年9月30日，地平线已获得290款车型定点，并累计有152款车型达成SOP。接下来，随着征程6系列和SuperDrive的量产，地平线将持续领跑全阶智驾计算方案市场。

地平线的商业模式和开放的合作策略，使其在智能驾驶市场中占据了重要的地位，并为其未来的增长和发展奠定了坚实的基础。通过BPU IP授权、芯片DIN、软件解决方案IP授权以及全栈解决方案交付四个层级的开放协作模式，地平线与超过30家车企以及200家上下游伙伴深度合作，推动了智能驾驶技术的商业化应用和普及，促进了整个行业生态的繁荣。

地平线的上市将进一步强化其在科技及资本市场的地位，有望凭借先发优势、开放生态、软硬件一体化发展战略、中国企业身份持续实现业绩的高速增长与份额的持续提升。

对于未来，地平线CEO余凯表示：“公司始终相信技术应该让消费者变得更强大，让驾驶变得更舒适。”他也强调，公司将保持理性，从辅助驾驶、L2、L2+开始，踏踏实实地进行量产，一步一步来。

投资周报

1. 太景科技获得A轮投资

太景科技掌握的CMOS太赫兹传感器芯片设计技术，专注于民用太赫兹影像与近距离感知应用，在阵列化实时成像，高精度测距、测振动、超宽带频谱分析，传感器微型化等领域提供独特的解决方案。太景科技于近日获数千万元A轮融资，由高瓴创投（GLVentures）领投，深圳中小担创投及深圳弘晖投资跟投，老股东磐霖资本持续加持，领甪资本担任本轮独家财务顾问。募集资金将主要用于自研太赫兹传感器、模组、仪器的量产推广。

2. 炯熠电子完成近亿元Pre-A轮融资

炯熠电子是一家汽车制动产品开发商，专注于汽车制动产品技术开发，致力于为全球客户提供高性能固定钳产品和安全、舒适、智能的汽车线控制动系统。近日，炯熠电子宣布完成近亿元Pre-A轮人民币融资，获得产业方及顶尖投资人共同支持，本轮投资由上市公司万安科技、国内领先股权投资机构元禾控股共同领投，众多产业投资方跟投。本轮融资将主要用于EMB产品的持续迭代和供应链端能力的加强，为最早实现EMB在国内量产落地做好充足准备。

3. 中科深蓝汇泽完成Pre-A轮投资

中科深蓝汇泽是一家固态锂离子电池生产研发商，该公司立足未来能源转型，主要研发、生产下一代固态锂离子电池，提供系统解决方案，应用场景涵盖无缆水下机器人、无人机、储能和动力电池市场等领域。近日，中国石化资本完成对中科深蓝汇泽新能源有限责任公司的Pre-A轮投资。近日，中国石化资本完成对中科深蓝汇泽新能源有限责任公司的Pre-A轮投资。未来，中国石化资本和中科深蓝汇泽新能源将加强产业合作，携手推动高性能固态电池产品的应用推广和商业化进程。

4. 智芯半导体完成B轮融资

智芯半导体是一家集软硬件研发、贸易、解决方案为一体的高科技半导体公司。致力于高可靠性和安全性汽车电子芯片研发，希望设计出性能更优，可靠性更高，客户更满意的控制器和处理器。主要应用于汽车系统的高可靠性微控制器MCU和微处理器MPU芯片；2020年4月第一颗测试芯片完成设计，已委托晶圆厂进行生产。近日，智芯半导体完成B轮融资，融资金额达数亿元人民币，主要用于优化产品线布局，完善供应链以满足公司不断增长的业务需求。本轮融资由合肥产投领投，合肥高投、合肥建投共同出资。

5. 艾普阳激光完成数千万元Pre-A轮融资

艾普阳激光是一家激光工艺设备研发商，公司致力于激光技术的研发与创新，专注于工艺研发、光学设计、机构设计、软件设计、电气控制等方面。近日，艾普阳激光完成数千万元Pre-A轮融资，由同创伟业独家投资。本轮融资将用于先进泛半导体激光应用装备的研发和扩产。

6. 量匠智造完成数千万元Pre-A轮融资，祥峰投资领投

量匠智造是一家精密零组件AI制造商，公司主营和生产非标（超）精密核心零组件，致力于通过AI技术解决工艺开发问题。其构建了精密零组件端到端的AI自主制造工厂，产品最高精度可达几微米，可广泛应用于新能源、半导体、航天航空、精密仪器、石油服务、医疗仪器等行业。量匠智造已于近期完成数千万元Pre-A轮融资。本轮融资由祥峰投资领投，华业天成资本和老股东九合创投跟投，毅仁资本担任本轮融资独家财务顾问。本轮资金将主要用于核心技术研发，市场品牌建设，营销渠道搭建以及出海业务拓展方面。

7. 铼赛智能完成超亿元A轮系列融资，协立投资领投融资

铼赛智能是基于3D打印的数字化生产一体化解决方案提供商，近日，铼赛智能宣布完成超亿元A轮系列融资，本轮融资由协立投资领投，多位口腔行业资深企业家跟投，指数资本担任独家财务顾问。本轮融资将主要用于产能扩充与出海市场拓宽。

8. 凌光红外完成数千万元A+轮融资

凌光红外是一家红外光学仪器研发生产商，以锁相成像为核心技术，为工业、科研、医疗界提供微弱信号检测并提升成像质量的解决方案。该公司的锁相红外热像仪可用于芯片分析、材料分析、热管理，锁相荧光成像仪可用于荧光显微镜、小动物成像、术中导航等领域。近日，凌光红外完成数千万元的A+轮融资。本轮融资由老股东启高资本独家投资。


南美洲外贸市场高效开发攻略！快来Get！

一、南美洲潜力市场及国家

南美洲是一个拥有丰富自然资源和多样文化的地区，其经济增长和城市化进程使其成为了一个具有潜力的市场。

巴西：作为南美最大的经济体，巴西有着庞大的市场需求和强劲的购买力。

阿根廷：尽管近年来经历了一些动荡，但阿根廷仍是一个重要的市场，尤其是在消费品和农业产品领域。

智利：智利市场因其经济的稳定性而备受外商青睐，是南美洲最开放和自由的市场之一。

哥伦比亚：作为快速增长的新兴市场之一，哥伦比亚在电商、制造业和农业等领域表现突出。

秘鲁：经济增长迅速，矿业和农业是主要支柱，同时也在积极发展制造业和服务业。

乌拉圭：开放的经济政策和高人均收入使其成为了一个富有潜力的小型市场。

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二、南美洲各个国家的市场特点

1.巴西

人口：超过2.1亿

市场特点：多样化需求，高度城市化；电商市场增长迅速；复杂的税务和进口制度。

市场需求：电子产品（手机、电脑、家电）、时尚服饰、健康和美容产品。

热门选品：健身器材和营养补充品、智能家居设备、高端服装和配件。

2.阿根廷

人口：约4600万

市场特点：消费者对高质量产品有需求；本地品牌忠诚度高；经济变化较大，通货膨胀率高。

市场需求：食品和饮料、家居装饰产品、电子产品。

热门选品：进口美食和酒类、高质量家具、家用电器。

3.智利

人口：约1960万

市场特点：经济环境稳定；中产阶级购买力强；数字化转型较快。

市场需求：家居用品、绿色环保产品、教育和文化用品。

热门选品：高效节能家电、可再生能源设备、高端教育玩具。

4.哥伦比亚

人口：约5200万

市场特点：新兴市场，快速增长；年轻人口比例高；对新技术和创新产品有强烈需求。

市场需求：电子产品和家电、时尚服饰和配饰、美容和健康产品。

热门选品：智能手机和配件、运动鞋和户外装备、天然护肤品。

5.秘鲁

人口：约3435万

市场特点：依赖矿业和农业，但正在多样化；基础设施有待完善；对外资开放度高。

市场需求：农产品和食品加工机械、建筑和基础设施设备、工业用品。

热门选品：先进农业设备、建筑材料和工具、工业化学品。

6.乌拉圭

人口：约342万

市场特点：市场规模小但购买力强；政治与法律环境稳定；高度依赖进口。

市场需求：高端消费品、信息技术和通信设备、旅游和休闲用品。

热门选品：高质量葡萄酒和美食、IT服务和硬件、休闲和旅游装备。

三、南美各个国家的开发渠道及平台

1.阿根廷

电商平台:

MercadoLibre-https://www.mercadolibre.com.ar

搜索引擎:

Google-https://www.google.com.ar

Aonde-https://www.aonde.com.ar

2.巴西

名录：GuiaMais-https://www.guiamais.com.br

Pontador-https://www.apontador.com.br

电商平台：Mercado Livre-https://www.mercadolivre.com.br

Americanas-https://www.americanas.com.br

搜索引擎：Google-https://www.google.com.br/

Bing-https://www.bing.com/?cc=br

3.智利

B2B平台：Solostocks-https://www.solostocks.cl

Mercado Abierto-https://www.mercadoabierto.cl

名录：Amarillas-https://www.amarillas.com

Guía Móvil-https://www.guiamovil.cl

电商平台：Falabella-https://www.falabella.com

Mercado Libre-https://www.mercadolibre.cl

搜索引擎：Google-https://www.google.cl

4.哥伦比亚

名录：Amarillasinternet -https://www.amarillasinternet.comPáginas

Amarillas-https://www.paginasamarillas.com.co

电商平台：MercadoLibre-https://www.mercadolibre.com.co

Linio-https://www.linio.com.co

搜索引擎：Google-https://www.google.com.co

Bing-https://www.bing.com/?cc=co

5.厄瓜多尔

B2B平台：Ecuador b2b Marketplace-https://www.ecuadormarket.com

名录：Páginas Amarillas-https://www.papagesamarillas.com

Ecuador 10-https://www.ecuador10.com

电商平台：Mercado Libre Ecuador-https://www.mercadolibre.com.ec

OLX-https://www.olx.com.ec

搜索引擎：Google Ecuador-https://www.google.com.ec

Bing-https://www.bing.com/?cc=ec

6.秘鲁

B2B平台：Andicom-https://andicom.com.pe

名录：

Paginas Amarillas-https://www.paginasamarillas.com.pe

Peru Directorio-http://www.perudirectorio.com

电商平台：

Mercado Libre Peru-https://www.mercadolibre.com.pe

Linio-https://www.linio.com.pe

四、南美洲市场需要哪些认证？

在南美洲市场，产品进入前通常需要经过以下认证流程与要求：

1. 产品安全认证

-ISO认证：例如ISO 9001（质量管理）、ISO 14001（环境管理）等。

-电子产品安全认证：符合国际电工委员会（IEC）标准，如IEC 60950或IEC 62368等。

-食品安全认证：如HACCP认证，确保产品符合食品安全管理体系标准。

2. 市场准入认证

-巴西：需要INMETRO认证，特别是对于电子产品和部分消费品。

-阿根廷：进口产品需符合IRAM（阿根廷标准化和质量认证机构）认证要求。

-智利：需符合SNAS（智利国家标准认证局）或其他适用的认证标准。

3. 行业特定认证

-医疗器械：需符合FDA（美国食品药品监督管理局）或EU MDR（欧盟医疗器械法规）等国际标准。

-化妆品：需符合欧盟或FDA的相关安全要求。

-药品：需符合目标市场的药品注册要求，可能需要进行临床试验和注册审批。

如何申请和维持认证？

申请和维持认证通常需要以下步骤：

1. 选择认证机构。选择符合目标市场要求的认证机构，通常建议选择经过国际认可的机构。

2. 准备资料。准备产品相关的测试报告、质量管理文件和其他必要文件。

3. 提交申请。向认证机构提交申请，并接受他们的评估和审核。

4. 审批与证书颁发。经过审核合格后，认证机构将颁发相应的认证证书。

5. 维持认证：定期进行认证复审或更新，确保产品持续符合认证要求。

五、开发南美市场注意事项

南美洲各国经济发展态势良好，且市场潜力巨大。我国对南美经贸合作互补性强，存在极大的潜力，但从目前经贸发展现状看，双方相互了解和交流不够，贸易、投资、合作的机会远未得到充分利用，在下一步开拓南美市场及经贸交流过程中，首先应注重以下几个方面：

1、南美各国整体上加工能力不强，除巴西、阿根廷工业部门较齐全外，其它国家基础工业都较薄弱，特别是机电产品大多依赖进口。可重点考虑在电子产品、家用电器、机械及制冷设备、五金工具等领域加强与南美洲国家间的经贸合作。但应值得注意的是要注重售后服务环节，发达国家该类产品已经占据很大市场份额，我们的产品光有价格优势不行，售后服务一定要跟上。

2、南美洲地大物博，资源丰富，特别是石油、铁矿、铜矿、森林等资源蕴藏量很大，企业可以认真研究在资源开发上的合作项目。

3、认真研究南美各国目前采取的贸易方式和收汇方法，采取相应对策，避免贸易纠纷和摩擦。南美洲国家的商人大多喜欢现汇交易，所以要扩大贸易，最好最直接的办法就是在当地设立办事机构或寻求一家可靠的代理商，作为国内商品集散中心，既迎合了当地人的采购心里，又便于自己的商品看样成交。

4、要密切注意部分南美国家对中国商品的反倾销调查。为做好此项工作，一方面企业要注意质量、品牌、服务意识来代替传统的相互价格竞争，提高出口产品的技术含量和附加值，避免重蹈低价竞争的覆辙。另一方面企业遇到反倾销调查，要积极应诉，争取胜诉。